Un PUT es protección contra una caída de precios, que utilizan quienes tienen mercadería para vender. El PUT no es una venta, es solo la posibilidad de vender.

Ejemplo: En el mes de noviembre, apenas terminó de sembrar la soja, un productor considera que si pudiera vender su cosecha (en el mes de mayo) a u$s 226 por tonelada, cubriría sus costos y tendría un margen de ganancia razonable. Como este productor quiere asegurar un mínimo de 226.- para su soja, pero no se quiere perder la suba que pueda venir después, decide comprar un PUT.

Averigua entonces que la soja para mayo cotiza a u$s 235.- por tonelada en el mercado a término, pero el compra un PUT de soja mayo de 226.- que le cuesta u$s 3.- por tonelada. Esos 3 dólares que paga son la prima, que junto con las comisiones son el costo total del PUT.

A partir de que el productor tiene su PUT de 226.- pueden pasar dos cosas: Que el precio de la soja baje, o que el precio de la soja suba.

Si baja -por ejemplo- a U$S 210- el productor ejercerá su PUT y quedará vendiendo a U$S 226.-

Como había pagado 3.- por el PUT, su precio final de venta será de 223.-

En cambio, si la soja sube, el productor no utiliza el PUT (lo deja vencer) y vende su mercadería al valor del momento, que en este ejemplo es U$S 235.- Aquí tampoco debemos olvidar que la prima de U$S 3.- que pagó por el PUT le disminuye su precio final de venta.

El comprador de PUT no tiene compromiso de entregar mercadería